8月22日，视涯科技（688XXX）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入5.84亿元，同比大幅增长287.87%，归母净利润亏损5372万元，较上年同期1.23亿元的亏损额收窄56.35%，扣非后亏损5813万元，收窄幅度达59.24%。

营收爆发式增长主要源于特定战略客户项目完成开发并转入量产交付，硅基OLED微显示屏出货量已超去年全年。

但高增长背后隐忧浮现。公司坦言业绩高度依赖该特定战略客户，若客户订单缩减或交付延期，将直接冲击收入与产能利用率。硅基OLED下游集中于AI眼镜、VR头显等XR设备，客户集中度高为行业通病，市场普遍认为该战略客户指向某头部XR品牌，单一客户依赖风险不容忽视。

财务结构方面，上半年研发投入1.71亿元，同比增长41.24%，占营收比例达29.22%，研发人员中硕士及以上占比超33%。不过，经营现金流由上年同期净流入2.22亿元转为净流出2.59亿元，公司解释系为应对订单大规模交付而大幅增加原材料备货。

截至6月末，存货达7.27亿元，较年初增长89.68%，应收账款3.89亿元，增长68.42%，业务扩张带来的资金沉淀尚未转化为现金回笼。筹资现金流大幅增长则得益于IPO募资21.15亿元到账，期末总资产72.67亿元，净资产40.56亿元，短期资金无虞。

行业层面，AI眼镜赛道正处风口，全球硅基OLED市场预计2030年规模达679.3亿元，复合增速极高。但视涯科技提示，行业尚处发展早期，下游需求若不及预期，公司仍面临持续亏损风险。上半年亏损虽大幅收窄，但距扭亏为盈仍有距离，产能爬坡与客户多元化将是后续关键考验。（新闻来源：视涯科技、VRAR星球报道）

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